编者按：2022年5月7日，我所副研究员柯静接受上观新闻采访谈美国实施紧缩政策
点击
https://web.shobserver.com/staticsg/res/html/web/newsDetail.html?id=482775可浏览访谈视频
美联储降息时如猛虎下山，升息时左顾右盼
当地时间5月4日，美联储决定加息50个基点，并宣布自六月开始缩减其9万亿美元的资产负债表。实施20世纪80年代以来最为激进的紧缩政策，美国经济能否实现软着陆？此举又将给世界其他国家带来哪些风险？会否加剧全球经济动荡？上海社会科学院国际问题研究所副研究员柯静为您解读。
美国经济软着陆的难点是什么？
柯静分析认为，对美联储来说，当前摆在它面前最大的任务是怎样让美国经济放缓到足以控制通胀的程度，但是又不至于让经济陷入衰退，这个就是中性利率水平。能否实现这一点？整个市场都在担心。
当前的美国的通胀率实在太高，而疫情与俄乌战争等部分导致本轮通胀的因素，并非是美联储所能解决的。美联储降息时如猛虎下山，升息时左顾右盼。因为它越来越关注金融市场的表现。
美联储的痛苦是什么？
柯静表示，是这些他没有办法通过货币政策来解决的难题，不仅仅会在一定程度上抵消紧缩政策，抑制通胀效果，而且会给经济带来难以预计的下行压力，使得紧缩周期里本就瑟瑟发抖的经济面临更多的危险。如果通胀持续的话，那么美联储就会被迫继续加息，缩表，美国经济就会立刻感受到衰退的危险。
柯静指出，市场对更加激进的紧缩政策带来的经济衰退是极度恐惧的。美联储相对温和的表态会让市场感到如释重负。然而当前的风平浪静，绝不意味着日后就能够避免腥风血雨。事实上，相对温和的紧缩政策必然会拉长整个通胀的周期。就如同是温水里煮青蛙，十分考验美国老百姓的忍耐度。
美联储加息会给世界带来怎样的影响？
柯静对此并不乐观：近几十年来的历史表明，美联储一旦进入到紧缩周期，势必会带来一番腥风血雨，尤其是对新兴国家而言。
